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民航业持续复苏:中国国航、南方航空预计去年亏损大幅收窄 吉祥航空业绩预喜
发布日期:2024-05-20 12:07    点击次数:174

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  先有淄博后有尔滨,2023年多个网红景点带动出行需求,全年民航业明显回暖。

  1月27日晚,中国国航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)先后发布2023年业绩预告,中国东航(600115.SH)则尚未发布业绩预告。具体来看:

  中国国航预计实现归属于上市公司股东的净利润-9亿元至-13亿元(2022年亏损386.19亿元),预计实现扣非净利润-27亿元至-37亿元;

  南方航空预计实现归属于上市公司股东的净利润-35亿元至-47亿元(2022年亏损326.82亿元),预计实现扣非净利润-53亿元至-70亿元。

  民航业盈利主要受三大因素影响——出行需求、航油成本、汇率波动。

  2023年航空客运需求持续回暖,航司经营数据较为喜人。南方航空2023年全年累计载客人数达1.42亿人次,同比增长127.02%。值得一提的是,2019年南方航空全年累计载客1.52亿人次。

  南方航空指出,2023年国内经济持续复苏,多重不利影响逐步消退,公司营效益同比大幅减亏。但是,受国际客运航班恢复相对缓慢,国内客运整体供过于求,经营仍出现亏损。

  中国国航经营数据同样大幅增长。2023年全年公司全年累计载客1.28亿人次,同比增长169%。

  2024年全国民航工作会议指出,2023年全行业减亏1872亿元。民航局长宋志勇指出,“我国国内客运将继续稳定增长,预计全年国内航线旅客运输量将达6.3亿人次,超过2019年7.7个百分点,春运、暑运、国庆等旺季表现更加令人期待”。

  即将到来的2024年春运,期间出行人次有望创历史新高。据交通运输部的预测,春运期间40天预计90亿人次出游、探亲、休闲等,有望创历史新高。

  首创证券研报指出,2024年春运民航旅客运输量预计将突破8000万人次,较2019年增长9.8%,较2023年增长44.9%。2024年春运日均保障航班将达到1.65万班,基本上与2019年水平持平,较2023年增长24%。

  出行需求维持在高位,但航油价格同样保持高位运行。南方航空在业绩预告中提到,油价保持高位运行是导致公司面临较大经营压力原因之一。

  国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整,都会对航司的成本造成较大的影响。iChoice数据显示,2023年下半年以来航空煤油价格持续上行,最高曾触及125.22美元/桶。

图:2022年初至今航空煤油价格变动

  汇率方面,由于航空公司拥有大量外币金融负债和外币金融资产,在汇率波动情况下,折算产生的汇兑损益金额较大;同时汇率波动还将影响公司飞机、航材、航油等源于境外的采购成本及境外机场起降费等成本的变动。

  财报显示,2023年上半年中国国航汇兑净损失为15.65亿元,南方航空汇兑净损失为13.47亿元,中国东航汇兑净损失为13.27亿元。

  南方航空、中国国航均表示,受到人民币贬值、汇率波动等因素影响,公司2023年业绩出现亏损。

  头部航司减亏,但也有航司报喜。吉祥航空(603885.SH)是七大上市航司中首家预告2023年盈利的公司。

  1月26日晚吉祥航空发布业绩预告,预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润6.8亿元-8.8亿元,预计实现扣非净利润6.35亿元-8.55亿元,同比扭亏。

  此外,“廉价航”代表春秋航空(601021.SH)2023年前三季度实现扣非净利润25.74亿元,或也将业绩报喜。



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